——索羅斯

大宗商品，常被稱為周期性行業，價格總是周而復始的變化。

做商品交易的策略，主流的策略主要是兩類：

1. 在估值較低（估值較高）的時候買進（賣出），俗稱價值投資。

2. 順應供需或價格運行的方向買進或賣出，俗稱趨勢投資，其中又分為技術派、基本面供需派等。

因為商品交易合約時間較短又常帶有杠桿屬性，所以單純的買低賣高的價值投資方法不怎么適用，一般來說，即使運用價值投資的方法，也必須兼顧趨勢，這俗稱價值與趨勢相結合。

在中國市場的早期，趨勢投資方法效果非常好，一般來說掌握一些經典的趨勢追蹤策略，就有可能獲得不錯的收益。但是，交易作為一個零和市場，投資者群體的素質在不斷提高，市場的有效程度不斷提高，簡單的策略越來越難以生存，所以不斷的提升進階，是每一位希望持續穩定盈利的投資者的必然選擇。

本文主要針對投資者常遇到的問題，給出一般性的解決方法。所有方法均選自張庭偉的投資心得，供你參考。

 

1

如何把握高確定的投資機會？

 

1.我們做交易到底是做什么？我們在一個不確定的市場中尋找機會，那么什么才是機會呢？那就是在不確定的市場中尋找確定性。三重因素共振交易原則，基本面、資金博弈、市場情緒三重共振會產生極強的確定性，我不能說百分之百，但這個確定性確實極高。

2.我們是在不確定的市場中尋找確定性，每個人看到的市場真相是不同，也可以是不同的，真相看到的越透徹收益越好。而尋找的確定性就是你自己對市場理解的真相，一個品種的波動很多時候是隨機的，他處于不同因素的影響中產生了上上下下的波動，在我的交易體系中是尋找基本面、資金博弈、市場情緒的三重因素共振，這在我看來是市場行情最確定的時期，所以我會等待，等待這樣的機會下手，由于有相當高的確定性，所以交易上可以讓你自信滿滿的按照交易計劃操作，但市場沒有百分百的確定性，所以每一筆交易進場前就有認錯離場的止損位，這使得我知道我每筆交易最大虧損是多少，我沒有任何好怕的地方。

 

2

除了基本面，交易還需要考慮哪些因素？

 

1. 交易不僅僅是基本面，還有市場情緒，當整個市場情緒悲觀時幾乎所有商品都會跌，不論基本面好壞，當市場樂觀時幾乎所有商品都漲。市場不是所有時候都是理性的，它也會犯錯。市場情緒悲觀時，你要做的是找基本面最差的品種做空最為輕松也最容易賺錢，基本面好的你可以等市場整體情緒好的時候做多。

2. 基本面是走勢的根，不論市場如何波動最終都要回歸基本面，資金和市場情緒只能短期影響市場的波動性和深度，但如果三者是共振同向的，那走勢就會流暢而且巨大，所以最好的交易就是三重因素共振，精耕細作，穩準狠。

 

3

從哪些渠道了解現貨信息？

 

最好有自己的現貨渠道信息，及時的數據整理和與產業內人士隨時溝通，機構要有自己的行業研究員隨時跟蹤，尋找供需失衡的機會。對于散戶投機者可以關注一些現貨的網站，農產品、有色金屬和鋼材都有現貨的網站，但這些數據必須有自己的供需平衡表做整理。其實對于個人投資者做基本面分析交易是比較困難的，最好是加入一個基本面研究比較好的圈子，慢慢了解，慢慢學習，再逐步將基本面的分析結論跟自己的交易系統結合在一起做出交易策略，這樣的勝算會高一些。做基本面研究是對產業的研究，交易的是產業驅動因素，而不是僅僅的現貨漲跌。

 

4

商品牛市有何共性特征？

 

回顧商品的每一輪牛市基本的主導因素幾乎一致，先是商品大熊市打到成本之下后的價格合理回歸，這是第一階段。然后伴隨主要經濟體經濟向好需求回升，商品開始震蕩波動上行，屬于第二階段最后是需求強勁加中間商對未來樂觀而產生囤積的投機行為，這是最后的瘋狂，也是行情最大的階段。

 

5

市場可以預判嗎？

 

1. 市場是個太極，是個循環的過程，它的各因素在時刻變化，直到形成趨勢共性便會產生新的趨勢。    

2.商品波動的根永遠是基本面供需情況，人為受情緒影響會使市場犯錯，而我們就是尋找市場犯錯的時候，從而讓別人的錯誤給我們帶來收益。

3.最終的行情發展必須是順從市場的演繹，我們要做市場的預判者更要做市場的跟隨者，預判可以讓你占盡先機，跟隨可以讓你順風順水。

4.每一筆交易都是提前分析和預判，分析多空邏輯，知己知彼，再根據市場長短期客觀因素判斷出市場接下來發展的運行邏輯。從而擬定交易計劃，交易計劃的進出場點位是根據技術分析，做出一個低風險高收益的計劃。

5.市場運行邏輯要包括戰略判斷，整體市場趨勢、整體市場情緒、宏觀供需邏輯等。戰術方面主要集中在品種上，供需基本面，多空主要邏輯，技術走勢運行情況（趨勢），戰斗方面就是細節的進出場、加減倉等等了。

 

6

如何做取舍？（交易機會、交易品種、投資方法等）

 

1.以前我做交易也是一樣，什么機會都想做，不想錯過可能的任何一個機會，可是最后發現這種確定性不高的交易不僅難賺錢還影響交易心態，造成其他品種也在操作是出了問題。

2.市場里交易的機會多的是，甚至可以說每時每刻都是機會，但哪些是你真正的能把握的？這么多年交易下來，發現只有確定性最高的行情做起來才舒服，在正確的時機做正確的事，三重因素共振行情就是我們要尋找和把握的，基本面、資金博弈、整體市場情緒是影響市場運行的三重因素，相互影響。如果基本面不支持的品種，逆基本面去操作，最后一定會被糾正，這筆交易會很難賺錢，那就放棄，做最順手的。對于不確定的機會，放棄。舍得舍得，有舍才有得。不如在確定的品種上下功夫。  

3.不論技術分析還是基本面分析入門，最最最重要的是你能搞的定，你能利用哪個技術賺錢就用哪個；其次，品種的選擇也是一樣，你能搞定哪個品種就搞哪個。

4.其實技術分析也好還是基本面分析也好，只是增加了你交易的勝算，最佳的操作方式是兩者的結合，當然前期是你基本面和技術面都非常過硬，才能將其結合，否則只會增加煩惱。

5.如果你還處于迷茫，那你最好先精鉆一處，技術做到極致或基本面做到極致后，再去學另一種，切忌：雜而不純，純而不精。

6首先按照基本面邏輯判定市場趨勢方向，供需決定價格，期貨市場走勢是圍著了基本面而展開的，這是勢。然后資金博弈判定進場時機，尋找成本優勢的進場機會。然后市場整體情緒決定了行情的深度和幅度，用來預判平倉點位和時機。每一筆加倉都按新進場的交易來要求，確保成本優勢，保證加倉時機的確定性，給這樣的機會就加倉，不給就不加，要懂得舍得二字。所以我們幾乎沒有下跌趨勢抄底做多或追單的交易。

 

7

如何將基本面和技術面有效結合起來？

 

1. 我們做交易時往往會有這樣的困惑，技術的指標或系統給出的信號與基本面分析的結果不一致，而技術分析和基本面分析單獨來測算的話都不可能有百分百的準確率，這時你就會迷茫，困惑，不知如何選擇，而一旦你按技術或基本面交易后，如果錯了，你會懷疑你的技術分析或基本面分析能力，而對了的話你下次會繼續做，而結果是反反復復的折騰和迷惑，交易結果也不是太理想。

2. 其實技術分析也好還是基本面分析也好，只是增加了你交易的勝算，最佳的操作方式是兩者的結合，當然前期是你基本面和技術面都非常過硬，才能將其結合，否則只會增加煩惱。

3. 在我交易體系框架中，基本面是根，供需決定價格，價格是圍繞基本面展開的，技術分析是量化進出場的有效工具，兩者結合效果是很好的，并且我要求市場走勢也就是一些簡單的趨勢跟蹤指標保持與我基本面分析結果的趨勢一致，不做矛盾的行情，懂得取舍才能活的長久。

4. 市場并非簡單的基本面分析能預測走勢，市場有些時候會處在錯誤的走勢中，受資金和整體市場情緒的影響，這很正常，但如果你沒有技術上的分析，單單是用基本面分析會使得你的資金賬戶即使在看對的情況下也會大幅波動，資金曲線做不到平滑上漲，這都是存在嚴重缺陷的，會增加你被市場淘汰出局的風險。

5. 而如果你只是以技術分析來做交易，那你對任何走勢只是來自于圖表分析，這樣你看圖表是一樣的，而基本面分析如果做的好的，你就會有選擇的在不同的品種上下不同風險度的賭注，會增加你的盈利能力，所以最好是兩者完美的結合。

6. 如果你還處于迷茫，那你最好先精鉆一處，技術做到極致或基本面做到極致后，再去學另一種，切忌：雜而不純，純而不精。

 

8

如何加倉和止盈？（趨勢看對，加倉不對，依然賺不到錢）

 

1.我們做長線趨勢交易，往往趨勢判斷的對了，但是加倉錯誤，最后還是賺不到錢，這點如果做的久點的投資者都會有體會，所以我一再強調要找到好的加倉點位，我們每次加倉的點位都要求極高，成本優勢明顯，可以在看準趨勢的情況下賺足利潤。加倉這方面是很多投資者面臨的問題，主要是趨勢看對了，節奏把握不好。

2.首先按照基本面邏輯判定市場趨勢方向，供需決定價格，期貨市場走勢是圍著了基本面而展開的，這是勢。然后資金博弈判定進場時機，尋找成本優勢的進場機會。然后市場整體情緒決定了行情的深度和幅度，用來預判平倉點位和時機。每一筆加倉都按新進場的交易來要求，確保成本優勢，保證加倉時機的確定性，給這樣的機會就加倉，不給就不加，要懂得舍得二字。所以我們幾乎沒有下跌趨勢抄底做多或追單的交易。

3.止盈比進場難把控的多，止盈有動態和靜態兩種，依據基本面研判的靜態止盈目標往往會因為市場情緒和資金而判斷錯誤，包括技術上的支撐阻力。我用的更多的是動態止盈，首先根據基本面評估第一、第二止盈目標，有時也會是技術上的支撐阻力位，然后根據市場情緒和資金博弈的情況動態止盈，例如當三重因素共振時我將把止盈位放的更遠一些，等待市場瘋狂后資金博弈變化止盈，如果三重因素不共振就把止盈目標放近一些，預期行情既然不大，就見好就收。

4.我們做交易都會根據對市場的分析，然后做出交易計劃，能準確的預判市場會讓你取得時間和點位優勢。在趨勢確立后我們會根據節奏選擇加倉，加倉當做新交易，必須確保成本優勢，所以會預判時間和點位區間。

5.當時間和點位不符合預判時我們不會進場，因為說明市場可能有哪些我們未考慮的因素，也就是我們未考慮到的風險，應觀望。只做符合自己預判的行情，也就是市場走勢在你的意料之中，你對市場有“掌控”。

6.交易細節上遵從如果....就.....，驗證你的預判你怎么做？未驗證你怎么做？不論市場怎么走，你都有應對策略，才能氣定神閑的面對市場走勢。  

7.一般一波大的行情必然有一兩次回調，為什么要這種機會呢？這種大幅的回調是充分的調整，徹底釋放了一方情緒和動能，會有更好的按原趨勢運行的動力，并且可以給你優勢的成本，是低風險高收益的機會。

8.小幅度的回調，例如震蕩整理，這時趨勢勝利的一方是沒有讓另一方釋放情緒和動能的，這種壓迫式的回調，會在一定程度產生更大反作用力，進場風險較大，并且難有成本優勢的機會，所以我們是放棄這種加倉機會的，短線操作快進快出是可以。

 

9

如何判斷市場的頂底（以底部為例）

 

1.以下跌為例，市場的底部特征如下：首先是商品基本面邏輯要有轉變，例如期貨大幅貼水，現貨庫存下降，需求旺季到來對需求轉暖的預期，以及產業其他驅動因素造成對供需的預期轉變，等等?；久孢壿嬣D變是最需要關注，價格是圍繞基本面情況而展開的。

2.其次是資金博弈，頂底部時多有逼倉情緒，優勢一方會打至看錯趨勢一方認輸止損，也有震蕩走勢來和平處理的，但都會有一個減倉動作。

3.還有，市場情緒上，在上漲時頂部一個比較重要的特征是有個共振的亢奮情緒，例如16年的11月11日前，商品大多漲停，這是一個重要的頂部特征，也就是易經中的乾卦。下跌行情的底部相反，會有共振的極度悲觀情緒，坤卦，這時市場會產生一致性預期看法，極度亢奮或極度悲觀，聰明的投資者看到這種情況會采取措施對沖或減倉，萬物乾坤，稚陰稚陽就是要變卦了。在頂底時更多是情緒的集中釋放，往往脫離基本面。

4.很多人都面臨這個問題，特別是V型反轉走勢，很多人搞不定，V型反轉都有一個特征，就是前期一致性共振大漲或大跌，這個在易經上可以找到答案，連續一致性大漲，叫稚陽，連續一致性大跌，叫稚陰。稚陰稚陽都是達到極限的體現，你需要對這種情況作出應對策略，例如對沖策略。

5.只是一旦市場情緒的“乾坤卦”出現，一定不要跟隨大眾亢奮的情緒操作，更要多一分冷靜，乾坤卦一出市場就快到頭了。

6.市場底部主要有兩種方式筑底，一種是你死我活，一種是握手言和。你死我活是大多數，也就是逼倉，最后讓看錯趨勢的一方主力付出血的代價，認輸離場，這也是市場殘酷的一面。

 

10

如何應對不同階段的市場走勢？

 

1.首先交易計劃要盡量詳盡能應對各種交易走勢，這里還需要對走勢不同階段做出不同的處理，例如下跌初期時，我們在判斷趨勢的情況下要做首要任務是什么？上車，對吧

這個時候如果沒有到自己計劃的預期點位，同樣說明了重要的一點，趨勢判斷對了，可以在反彈高點時間節點位置追空，進場，上車。

2.我們要明確每一個階段首要任務是什么，就好比我們人每一個年齡段都有不同的首要任務，道法自然，一樣的。

3.那么手中持有趨勢單后，我們接下來要做的是在趨勢未結束的情況下擇機加倉，這個時候的首要任務已經不再是上車了，是撿便宜，說的俗了點，其實就是這樣。我們需要等待趨勢判斷錯誤的一方繼續犯錯，給我們最好的時機加倉，而不是亂加亂追，否則會讓你本來拿著好的倉位因加倉沒做好變得成本優勢喪失，變的不利。

4.老投資人經常說的一句話：市場給多少就是多少。意思是趨勢單已經有了，如果市場再給機會咱就多賺點，不給機會咱就少賺點。

5.所以，第一進場時機，如果交易計劃點位區間未給，可以追的，之后加倉的交易計劃點位區間，給就加，不給不加。當然，前提是你的計劃是合理可行的。鐵礦4月初（2017年）我們是加倉計劃，區間是580—585，剛好給了區間點位加倉。

6.不同的走勢階段處理方式是不同的，因為行情初期最重要的是趨勢判斷，后期是點位細節節奏判斷，而隨著行情的發展，行情越往后波動越大，下跌行情后期抄底資金越來越多，如果加倉的時機點位不夠好，很容易造成被動。就會驗證另一句老投資人常說的話：順勢加倉，全部泡湯。

7.這就是不同階段我們必須做出不同處理方式的原因，因為不同階段我們首要任務是不同的。

8.交易做到最后其實就是舍，得二字。我們有可能放棄了一些機會，但得到了資金的安全，只做確定性最高、優勢最明顯的交易你已經做不完了。

9.市場里機會多如牛毛，關鍵的點是找最有勝算的機會下注，這種耐心，這種毅力，這種境界都是需要時間、閱歷的積累，不斷的反思、總結后對市場走勢去偽存真，取舍有道，想不賺錢都難。

 

11

長線交易需要具備哪些條件？

 

1.長線需要具備哪些條件？一是趨勢的判斷，這點如果你對基本面研判不足的話，利用趨勢線趨勢指標也是很好把握的，長線的收益都來自大行情，很容易識別。只是基本面邏輯可以增加對趨勢的理解和持倉的信心。

二是處理震蕩，技術性做趨勢，最大的問題是震蕩的處理，如何在震蕩行情小虧，不虧是長線交易收益曲線是否漂亮的只要影響因素。

三是節奏把握，因為趨勢在一年往往沒幾次，遇到趨勢行情一定要賺大錢，節奏把握的好才可以加倉，賺足利潤。

四是持倉的能力，這點很有意思，很多趨勢投資者沒有單子的時候都覺得自己能拿得住，一旦有了單子就拿不住了，持倉的信心，投資者自身的境界水平、思維習慣等等直接影響持倉的能力。長線交易基本上都是看對趨勢，拿，趨勢不反轉不會輕易平倉，要能沉住氣拿的住，其實做趨勢交易，很多人是拿不住趨勢單子的，這點很多做趨勢的投資者肯定會有體會。

2.短線交易者是節奏大師，對市場的盈利靠盤感靠節奏把握。這并不是說短線交易不需要固定的模型、系統，節奏的把握往往是系統、模型構造的，日內短線盤感多一些。價格在一天中的波動主要來自于交易者的情緒和心理以及資金博弈的作用，良好的盤感不是一朝一夕所能形成的，它需要付出巨額甚至慘痛的代價！短線交易很容易模仿，但不容易成功！因為短線交易需要投資者的心靈與市場的波動節拍相吻合，至少是大部分情況下相吻合。很多短線交易者失敗的原因是被市場情緒所帶動，最后造成沖動性的交易，我身邊有兩個短線做的好的朋友，他們做短線有一個“斷電”原則，就是如果沖動做了一筆交易，盤中發現了不論盈虧立馬平倉，止損嚴格，而且還需要離開電腦出去走一圈，清醒清醒，稱為“斷電”，主要是短線需要跟市場走勢的情緒和節奏擬合，有要保持清醒的頭腦，這點是比較難的，大家都是做交易的，你可以問問周圍做短線的朋友是不是偶爾一段時間做的好，然后就被沖動交易虧回去了？

 

12

如何判斷市場的變盤時間點？

 

1. 一個事物發展最順暢的階段必須要有天時、地利、人和。交易走勢也是一樣的，或者說人和事物的發展都是需要同樣的規律的。大部分交易者只看地利一點，也就是走勢結構，缺少了時間點和整體市場情緒的判斷，這會降低指引性和精準性。

2. 每一筆進場需要符合天時地利人和，這樣的準確性流暢性才會高，天時是時間節點，屬于時間結構。地利屬于走勢結構，分析圖表即可。人和是市場的情緒，品種間相互影響促進情緒的樂觀和悲觀。三者共振便是一個好的、確定性高的進出場時機。

3. 變盤日，反彈時間節點，反彈高點時間節點等等都是通過對多因素變量通過正弦波的方式形成的一個可量化的峰值，而我們最重要考量的是時間這個變量，時間是超越我們認知、點、線、面、立體、多維空間等因素的變量，我們可以看到、觸碰到、甚至改變事物的結構、外貌，卻無法影響時間。

4. 而市場是由時間和空間構成的，我們交易的是期貨，期即時間。我們大多看到的分析法，特別是圖表分析法都是對當下走勢的研究，而缺少最大變量-時間。圖表分析可以對發生過的事給出結論，也可以預期走勢，但不能確定時間點。我們主要研究的變量就是時間。

5. 我不用均線，均線屬于趨勢技術系統，但具有滯后性，而我們追求成本優勢和提前預判。在趨勢分析上我們追求充分的基本面邏輯。

6. 對于預判時間節點，其中一個變量是參考了術數學，整體的預測系統是根據量子力學建立的，多因素變量的正弦波影響，如果多因素共振就會形成一個最大幅度的正弦波，正弦波的峰值便是一個可用來預測市場的時間節點?，F貨是當下價格的成交，遠期合約是對未來時間變量的考量，所以時間變量對于交易具有更高的交易參考意義。

7. 讀一些量子力學的書籍，有利于投資者對事物發展變化的因素相互作用有一個新的邏輯和認識，個人認為對交易是非常有幫助的。

8. 對于時間點，我們是通過對各因素變量的模擬，將各因素量化成數據，通過各因素變量正弦波的相互作用，形成一個趨勢變動的正弦波，正弦波的峰值便是時間點。跟天氣預報一樣，大概率事件。我們做交易也是在不確定的市場中尋找確定性，時間周期是個很好的參考，有助于制定交易策略和預期未來走勢。

 

13

均線系統還能盈利嗎？

 

1. 我不用均線，均線屬于趨勢技術系統，但具有滯后性，而我們追求成本優勢和提前預判。在趨勢分析上我們追求充分的基本面邏輯。

2.均線系統是可以盈利的，這點無疑。有的人用的很好，我接觸用均線系統做到穩定盈利的，都有一個特點，只做整體趨勢行情，以保證成功率，我們做交易都是在不確定的市場尋找確定性，均線是一個用的較多的趨勢跟隨指標，它適用于趨勢行情里，這點是它的優點，缺點是均線有一定的滯后性，當均線系統發出進場信號時行情已經走出了一段，往往自己把握趨勢要扛一下浮虧，成本優勢不明顯，總是影響持倉心態，特別是第一步進場時，結果往往看多對趨勢沒賺到錢。

3. 均線是可以盈利的，你必須接受它的優缺點，只能稍作改進，如果想提高準確率應該多些系統構建的思考，古人講天時地利人和。均線只考慮地利一點，缺少天時（時間變量）和人和（市場整體情緒）的考量。均線系統最適合抓大趨勢，小行情懂得舍棄，而日線趨勢的行情每年也就幾次，這要求投資者盡量少動，只待時機?？梢韵葒L試以上兩點建議，再慢慢構建時間和市場情緒變量的系統輔助，準確率和成本優勢就會上升。

4.其實市場里看似機會多如牛毛，其實真正能把握的機會或者高確定性的機會非常少，我們最重要的是耐心等待，善獵者必善等待。趨勢判斷錯了要第一時間砍倉，再等下次確定的機會到來再去進場操作，扛單是大虧的主要原因之一，也是爆倉的主要原因之一，跟倉位大小無關，錯了先砍掉再說，止損要跟上。

5. 對于業余投資者我的建議是專精，不要過于分散，市場看似機會多如牛毛，其實大多數不是你能把握的。減少操作頻率，只關注大的確定性行情，其他放棄。這樣會大幅提高你的收益能力。期貨是進入門檻很低但專業性很強的行業，需要專業專注專精才能做到優秀甚至卓越。

6.還有就是交易能力（技術分析和策略）的精進，做好交易計劃，做好每一筆交易的總結，時刻反省自己，觀照自己，多思多悟，保證每筆交易都做了充分的準備。

7.技術的精進還不能讓你確保交易上的優勢，還需要做到懂的取舍和知行合一，這是境界上道的層次，需要閱歷更需要覺悟。有道無術尚可求于術，有術無道止于術。交易最后是哲學、境界的較量，技術只是交易的輔助。

 

14

如何預判和把握價格運行的節奏？

 

1.節奏把握的根，我個人覺得是對市場情緒的把握，市場情緒也是波動運行的，特別要注意一旦情緒到了一極就會轉向或者起碼短期轉向，理解了這點對市場節奏把握有很好的幫助。

2.從時間周期節奏的詳解你就可以看出，走勢絕對不是直線的，而是波動的，我常說的正弦波是我們理解事物運行過程中多因素相互作用的過程，我們知道水波，聲波，光波，電磁波，其實事物的相互作用都是以波的形態相互影響而成，市場我們知道有個波浪理論，是形態上的，而實際上市場多因素都是以波的形態在對市場多空形成作用，而不是直線的。

3.進一步理解可以閱讀一些關于量子力學的書，會理解的更加深刻。簡單的來講，對一年四季氣溫的變化如果理解的深刻，基本可以理解市場運行的狀態。

4.這一切預判能力都是來之不易的，先是盤感的培養，多年都是每天時刻盯盤，復盤，總結，反思，連晚上做夢都是交易。從各技術指標到各品種產業鏈研究，到最后悟道時間變量，每一點進步幾乎都是從虧損的交易中反思總結得來的。眼鏡度數也漲了幾百度。

5.相信付出就有收獲，現在交易上輕松很多，因為市場可以用類似天氣預報一樣提前預判，只要在細節上制定好策略即可。多些大局觀，全局的思考，對有潛在大行情品種會重點關注一些。

6.都是一步步走出來的，只要理念正確，每個人都可以。

7.沒人能完全預測未來，因為沒人能完全考慮影響未來的每一個變量因素，天氣預報是預測未來時間點上的天氣變化，跟我們預測未來價格走勢變化一樣，考慮多個主要因素的波動影響來模擬未來走勢節奏變化，多了時間變量的考慮，而不是跟隨圖表，多了預判的未來時間點的能力，這點可以讓你先人一步找到好的時間點和優質的成本位置，關注我分析的朋友們可以看到市場走勢我們都是提前預判的，甚至在一周前就預判市場節奏，跟天氣預判原理一樣。

8.交易的收入從來不是穩定的，一旦跨入贏家行列，收入是指數型增長的，但前提是你能走出交易的迷宮。

 

15

如何判斷行情的力度？

 

1.對于行情的力度主要是考慮三點：一是基本面的支持，這個是多空趨勢的根源，關注邏輯。二是市場整體情緒，各品種各板塊共振的情緒是影響市場的深度和幅度，甚至有些關鍵時候情緒的影響遠大于基本面，會使走勢短期脫離基本面。三是多空雙方的力量，這是走勢節奏層次，有時會出現一方主動出擊，強行推動行情的時候，這是行情的力度主要關注資金博弈層次。

2.點位只是進場的因素之一，還需要考慮時間點，做進去就賺錢，直接處于優勢地位。基本面邏輯上知己知彼，資金博弈上處于優勢地位，再根據時間周期節奏和市場整體情緒變化進出場，天時地利人和，又怎能不勝呢？

3.必須思考各品種長期潛在趨勢，不要只盯著短期走勢，這會讓你錯失大的行情和大利潤，在大趨勢邏輯確立后，只是節奏把握即可，這是細節。在趨勢未確立前根據時間周期節奏和成本優勢試倉參與。

4.只要做到每一筆操作進場都是按節奏進場的高確定和成本優勢交易，你就一定會一直處于贏家狀態。

5.從來不分析為啥漲（跌）的問題，我們只提前判斷一個品種接下來什么時候會漲（跌），事后諸葛亮是分析師的工作，我們是交易者。

6.遠期合約交易和現貨最大的區別就在于期和現上，雖然看上去像廢話，但你仔細琢磨會想明白很多投資中的道理，期是未來是預期而現貨是當下。

7.產業驅動因素交易是可以行得通也是基本面派應對交易細節上比較實用的方法，它避免了基本面派一些弱勢，提高了精準度。在以前國內基本面派在交易細節上過于模糊（現在大部分也是），從而造成了收益曲線大起大落，即使看對基本面供需結構，也有出現大虧的情況出現，但產業驅動因素交易卻大大降低了風險，提高了入場的精準度。

 

16

如何去了解真實的供需關系？

 

1. 交易的核心是博弈，價格走勢的根源是供求關系，價格的走勢是圍繞供需關系展開的。

2. 對于了解真實的供求關系，最直觀的就是調研，所以基本面派大都在外面跑，田間地頭，礦廠企業。

3. 也有根據出來的數據做平衡表，來研究供需變化的，但這樣的效果我覺得不夠好，除非遇到非常大的供需失衡情況，一目了然，平衡表本身就是動態的，很多機構的研究員做，但用在交易上還是不如調研直觀。對于我們來講，平衡表是需要要做的，而更為關鍵點的是跟現貨企業取得聯系，可以直接知道目前市場的最新的現貨、庫存和企業運營情況。

4. 我們很多投資者都是以技術交易為主，對于基本面了解的少，入門可以先從參加一些基本面研討會開始，也可以跟隨一些期貨公司組織的調研，逐步對基本面研究開始有自己的體系。

5. 不必把基本面想的那么難，去貼近產業，對供給端和需求端掌握了數據資源，根據供需關系就可以做出趨勢判斷。這里要提示一點，做基本面研究跟技術研究都一樣，必須有正確的理念。基本面研究的是邏輯，未來供需變化的邏輯，而不是每天對現貨漲跌多少的解讀，更不是對新聞的解讀，這會誤導你走，現在潮汐有這方面的問題，其實對投資者來講是不利的，現貨也是動態的變化，是一個趨勢，但不是直線的，現貨上漲的趨勢中也會有調價。

6. 再強調一遍，我們需要關注的是供需變化的邏輯，基本面派都是長周期的，哪有每天解讀漲跌多少，你可以想想上下游的變化會在幾天內逆轉嗎？交易大師斯坦利克羅抄底白糖合約滾動持有了幾年。最短的產業驅動因素交易也最低可以持續半個月時間。

7. 市場并不是真實的反應出基本面情況，或者說趨勢上會一定程度的反應，但市場總是從一個極端到另一個極端，中間還會因資金博弈和情緒影響走勢運行，基本面的邏輯只能把握趨勢的方向和一定程度的評估價格可能會在什么區間合理，但走勢往往超過合理，因為市場有情緒有欲念。

8. 對于基本面的操作遵從一個原則，這里分享一下，一個品種的基本面趨勢變化都是從一個極到另一個極，而轉市都是以產業驅動因素開始的，以17年橡膠為例，二月份時因泰國洪水的炒作，價格大幅拉升，出現了基本面利多因素集中釋放的情況，這時我們判定基本面的多極出現，而我們看到下游輪胎企業出貨情況開始轉淡，橡膠供給端預期也將會大幅增加，庫存由低位開始增長。

 

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如何把握最佳的交易時機？

 

1.市場終歸會給你最好的時機，投資者要學會耐心等待，《狼圖騰》里講到狼抓黃羊有絕招。在白天，一條狼盯上一只黃羊，先不動它。一到天黑，黃羊就會找一個背風草厚的地方臥下睡覺。這會兒狼也抓不住它，黃羊身子睡了，可它的鼻子耳朵不睡，稍有動靜，黃羊蹦起來就跑，狼也追不上。一晚上狼就是不動手，趴在不遠的地方死等，等一夜，等到天白了，黃羊憋了一夜尿，尿泡憋脹了，狼瞅準機會就沖上去猛追。黃羊跑起來撒不出尿，跑不了多遠尿泡就顛破了，后腿抽筋，就跑不動了。

2.我們交易的是自己的理念，我認為事物有時間和空間發展而來，而事物的發展應符合自然規律，一旦產生有違自然規律的走勢將保持謹慎增強風險意識，這在過去多年的交易中幫助我躲避了市場的風險，包括去年的雙十一。

3.交易最后還是個概率問題，對有優勢的概率機會下注，這是交易的核心，系統構建的核心。找到概率優勢的機會，就是利用資金管理方式不斷的下注，最后自然就成為贏家了。

4.基本面在趨勢轉折點的主邏輯后，可以借助資金博弈和市場情緒因素來尋找有優勢的進場機會，確保每筆交易確定性和風險收益比都劃算。

5.我們認為交易是根據勝算科學的下注，高勝算是下大注，低勝算下小注或不下注，是一個獲得概率優勢的游戲，不論基本面還是技術面交易者都是在尋找長期的下注優勢，堅持策略，知行合一，最后讓自己站在贏家行列。

6.小級別行情必然在大級別框架內，否則確定性會大幅降低，所以單邊行情想要提高精準度必須在大級別趨勢中，需要放棄很多看似的機會。

7.想抓單邊行情有兩種理念模式，順大順小和順大逆小，順大順小就是在大級別周期趨勢多時，小級別周期也轉多后再進場，大小周期同向順勢。順大逆小是大級別周期趨勢多時，市場回調，找回調低點，也就是回調低點的極，也就是精準抄底做多在小級別走勢回調未反轉時進場，逆小周期趨勢順大周期趨勢開倉。

8.兩種理念模式各有優缺點，順大順小確定性高但成本優勢不明顯，順大逆小成本優勢明顯但容易在極端行情造成抄底失敗。